华海药业：

    普利原料药在规范市场的销售持续提高，已经成为3-5家跨国制药企业的第一直供商，沙坦原料药目前销往非洲、印度等非规范市场，销量较小，随着沙坦下游制剂的专利到期，沙坦原料药可能在07、08年大幅放量，成为拉动华海增长的强劲引擎。07年的抗艾制剂有望通过FDA论证，但抗艾药将抵御来自印度的强势竞争，我们判断抗艾制剂FDA的通过更多的是一种象征性意义，对盈利贡献有限，但可能成为提升估值的潜在刺激因素；国内制剂方面，06年达到5000万，07年将超过8000万，预计贡献净利润1500万左右，从而平滑汇率、环保等成本带来的毛利率下降，预计07、08年EPS为0.72元、0.89元，建议增持。

    海正药业：

    维菌素继续下行的空间不大，07年有望扭亏；抗肿瘤制剂药将对现有冻干粉车间扩大产能，解决产能不足，预计抗肿瘤药保持平稳；他汀原料药竞争加剧，价格持续下降，07年有望走出低谷。公司目前制剂销售约达到2个亿，主要集中在抗肿瘤制剂方面，他汀制剂国内销售很小，公司计划加强他汀制剂的国内销售，并计划十一五在富阳投资12-15亿按照cGMP标准建设制剂基地，前期已经投入5000万，预计07、08年EPS为0.2元，0.3元，建议观望。

    浙江医药（5.41,0.07,1.31%）：

    品利润增长点；2、在巩固原有脂溶性维生素优势基础上，开发免疫抑制剂、抗肿瘤领域等新药，预计07、08年EPS为0.28、0.34元，建议观望。